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电子行业周报:苹果十周年迎来创新,看好AMOLED机会

发布时间:2016-10-23    研究机构:华泰证券

苹果十周年将迎来创新继续看好AMOLED机会。

目前的手机屏幕有两种,TFT-LCD和OLED,关于OLED,大多是AMOLED。它们都可以采用IGZO和LTPS作为有源层,位于结构器件的像素阵列面板上。从应用领域来说,IGZO如果驱动OLED面板,以大尺寸为主,而智能手机则需要LTPS作为背板,因为IZGO面板电子迁移率和解析度太低,无法满足智能手机需求。目前苹果采用LTPS-LCDincell,通过产业链的调研,我们认为下一步创新是LTPS或者IZGO驱动的OLED,对于小尺寸智能手机来说则可能是LTPS驱动的OLED。明年是苹果十周年,会有很多新元素,IGZO驱动TFT这种方式不符合产业发展规律,因此我们认为苹果将仍会有大概率采用AMOLED的屏幕。

10月大尺寸面板价格涨幅逾一成,京东方调整产品比例以谋求稳定盈利。

IHS公布面板价格,40寸、43寸TV液晶面板价格分别上涨13%、10%,32寸面板价格单月环比增速放缓,由7.14%降至3%,单价达到77美金,相比于4月份55美金的价格,涨幅逾40%。需求层面,四季度作为消费电子需求旺季,日、韩电视厂商的面板需求确定,但是面板价格的大幅上扬推升了生产成本,为谋求差异化竞争,部分领军品牌的需求转向更大尺寸,4季度大尺寸产能预计仍旧吃紧。尽管32寸的供需失衡状况在四季度有所缓解,但是由于电视厂商的产销比相对稳定,行业存货水平健康,价格大幅调整的空间并不大。为了谋求稳定盈利,京东方已经计划将部分32寸面板产能向笔记本、智能手机面板市场调整,全年的盈利状况乐观,仍建议重点关注。

深纺织A拟收购TCL半导体显示相关资产,本土面板大厂志在承接LCD产业中心转移。

深纺织A公告,深纺织A将收购TCL集团的半导体显示相关资产。我们认为,华星光电作为TCL旗下专注于LCD面板业务的子公司,有望通过此次重组实现借壳上市。目前华星光电在深圳有两条8.5代LCD面板生产线,生产32/55寸屏幕,今年9月签约投资约465亿元建设全球首条11代线,以满足65寸显示屏生产的需要。华星光电14、15年实现营收245亿、180亿元,对应净利润24亿、21亿元,公司盈利情况良好,一直是TCL集团的“现金牛”。如果此次借壳上市成功,华星将借助资本市场有效补充11代线巨额投资的资金缺口。在国际大厂纷纷退出LCD竞争的大背景下,前期大手笔投资扩产的华星和京东方作为国内两大面板巨头将承接LCD产业中心转移。

高通借助产业聚集优势成立深圳创新中心,深化多领域创新协作。

10月20日,美国高通深圳创新中心宣布开业,设立高通在美国之外的全球首个无线通信和物联网“技术展示中心“,展示高通在无线通信和物联网领域的领先技术和解决方案,覆盖5G、无人机、虚拟现实、机器人、智能家居等领域。我们认为深圳作为全球电子信息制造业的重镇,有着完备的手机产业供应链。高通也将借此产业集聚优势,在深圳实验室配备顶尖实验和电磁干扰测设设备,使手机生产厂商能及时确定有效的解决方案,降低研发成本、加速产品上市。深圳创新中心将不仅形成产业链协作,而且还会形成5G、集成电路、云计算、大数据等多个领域的创新协作。

重点投资组合。

电子:欣旺达、长盈精密、欧菲光、信维通信、齐星铁塔、洲明科技、安洁科技、东山精密、京东方A、中茵股份、得润电子、佛山照明(000541)、劲胜精密、均胜电子、远方光电、光韵达、GQY视讯、万润科技;半导体:长电科技、七星电子、南大光电、上海新阳、国民技术、紫光国芯、华天科技;安防:海康威视、大华股份、浩云科技。

风险提示:经济下行中业绩兑现风险,电子产品渗透率不及预期的风险。

申请时请注明股票名称