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电子行业周报:美国贸易保护对电子产业影响有限

发布时间:2016-11-14    研究机构:华泰证券

美国贸易保护主义抬头,电子产业影响有限

随着特朗普获得美国总统大选的胜利,根据过往其言行来看,似乎美国将会有贸易保护主义抬头,部分高科技企业被要求推动制造业回流。我们认为从产业链角度看,由于中国乃至东亚地区是全球电子产业链最密集,最完整的区域,其他区域如印度、美国都很难重建如此完整的供应体系。从竞争角度看,中国电子企业面临的竞争少有美系对手,美国电子产业公司主要集中于半导体领域,而这一领域即使实现回流也不回创造多少就业岗位。从政治诉求看,就业岗位最为重要,所以最后段的组装制造环节是最有可能回流的制造业部门。

三星柔性OLED产能大规模扩张,产业链开放度提升

受三星自身智能手机安全问题的影响,出于提升产业链品质、充分利用现有产能的考虑,其原本封闭、一体的产业链有进一步开放的趋势。三星上一季度表示将大致增加三到四成的OLED产能,数量达1.2-1.5亿片,预计以柔性OLED为主,新增产能将主要面向苹果和中国品牌手机的需求。目前3D玻璃盖板+柔性OLED已经成为颜值时代智能手机的时尚选择,建议重点关注大规模投建柔性OLED面板产能的京东方,以及在3D玻璃加工领域深耕已久的蓝思科技。

全球晶圆出货量创历年单季最高纪录预示产业有复苏回暖迹象

根据SEMI公布的硅晶圆产业分析报告,16Q3全球硅晶圆出货总面积较15年同期呈现成长趋势,显示当前全球半导体产业发展顺利。报告指出,16Q3全球晶圆出货总面积达到27.3百万平方英寸,环比增0.9%,同比增5.4%,创下历年来单季最高纪录。晶圆作为半导体上游耗材,是半导体行业的晴雨表。过去一个季度,全球晶圆出货量增长,海外晶圆龙头SUMCO的股价有所反应,未来其他下游公司的业绩也有望突破预期。推荐相关标的:长电科技、七星电子、南大光电、上海新阳等。

中国集成电路产业销售额同比增长17.3%,产业链由海外逐渐转移

根据CSIA统计,今年1-9月中国集成电路销售额为2979.9亿元,同比增长17.3%。其中设计业增长较快,同比增长24.8%;制造业、封装测试业分别同比增长16.8%、10.5%。根据海关统计,16年1-9月进口集成电路2471.6亿块,同比增长9.1%;进口金额1615.7亿美元,同比下降0.7%。出口集成电路1322.8亿块,同比增长1.4%;出口额444.7亿美元,同比下降5.4%。中国集成电路在国家政策的带动下,正在实现产业链转移,各环节的国产化进程都有喜人成果。推荐汇顶科技、紫光国芯等。

重点投资组合

电子:安洁科技、欣旺达、欧菲光、长盈精密、蓝思科技、东山精密、京东方A、信维通信、齐星铁塔、洲明科技、中茵股份、得润电子、佛山照明(000541)、劲胜精密、均胜电子、远方光电、光韵达、GQY视讯、万润科技;半导体:长电科技、七星电子、南大光电、上海新阳、国民技术、紫光国芯、华天科技;安防:海康威视、大华股份、浩云科技。

风险提示:经济下行中业绩兑现风险,电子产品渗透率不及预期的风险。

申请时请注明股票名称