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电子行业2017年投资策略:苦修内功,无惧挑战

发布时间:2016-11-28    研究机构:华泰证券

贸易保护主义抬头情况下核心技术成为最重要因素

随着特朗普赢得美国总统大选,国际贸易保护主义抬头和制造业回归美国的趋势下,中国电子产业面临机遇与挑战。部分制造业回流将推升国际品牌的制造成本,提升中国品牌的国际竞争优势。另一方面美国也必将在技术、专利等方面强化自身优势,以期筑造国际竞争壁垒,并积极推动智能制造的发展。中国电子产业必须在技术和制造效率上紧跟趋势,继续加大在上游半导体、原材料领域和下游智能制造的资源投入,借机补强短板。核心技术储备将成为未来国际产业竞争的最重要因素。

集成电路加速整合产业链资源

近几年国际半导体市场并购整合不断加速,其背景正是随着制程向摩尔定律极限逼近时,制造成本的快速上升,中小型企业在前沿半导体领域已经很难跟随产业进步速度。从资源、资本、技术、市场角度看,中国目前仅仅在技术层面存在差距,国际并购正是拉近技术差距的最佳手段,我们相信未来2-3年,中国资本对海外半导体产业资产的并购将不断加速,这其中日、韩两国的产业链公司将是首选方向!

智能驾驶加速发展

Tesla是引领汽车产业迈向电子化、智能化的领导者,不论是自动驾驶系统Autopilot 2.0,还是在2017年正式发售的Model3都将大大推动产业的快发展,进而推动汽车电子产业更快变化。中国具有广阔的电车消费市场以及依靠消费电子产业培养起来的供应链体系,在智能驾驶时代将有望取得快速的发展机会。

消费电子进入颜值时代

随着智能手机产品方案的逐步成熟和产业链供应能力的提升,不同品牌产品之间功能、性能的差距被大大缩小,智能手机的颜值成为最重要的差异化来源。颜值时代中高阶产品加大外观设计投入和成本占比,中低阶产品采用各种新工艺、新技术力图使产品外观接近中高端产品。玻璃、陶瓷等新材料,2.5D、3D等新工艺,防水等新功能成为厂商关注焦点,也将驱动产业链在未来几年取得快速的发展。

重点推荐组合: 电子:安洁科技、欣旺达、长盈精密、欧菲光、蓝思科技、劲胜精密、利亚德、信维通信、光韵达、洲明科技、东山精密、京东方A、中茵股份、得润电子、佛山照明(000541)、均胜电子、远方光电、万润科技。半导体:长电科技、七星电子、南大光电、上海新阳、国民技术、紫光国芯、华天科技。安防:海康威视、大华股份、浩云科技。

风险提示:全球经济景气下滑,中国制造成本上升超预期。

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